Задолженность крупнейших технологических компаний достигла $1,35 трлн, в основном из-за золотой лихорадки ИИ
Так называемый "пузырь А.И." раздулся в монстра, который, возможно, готов лопнуть.
В недавнем отчете QUICK FactSet утверждается, что процентный долг 1300 крупнейших технологических компаний мира вырос в четыре раза за последние 10 лет, как сообщает Nikkei Asia. Таким образом, сумма непогашенных кредитов, облигаций и других долгов составляет примерно 1,35 трлн. долларов.
Основная причина такого огромного роста задолженности, как полагают, кроется в гонке искусственного интеллекта, или ИИ. Компании продолжают конкурировать друг с другом, чтобы удовлетворить растущий спрос на услуги ИИ и, соответственно, на дорогостоящее оборудование и инфраструктуру, необходимую для их предоставления.
Некоторые компании, похоже, уже в значительной степени задействованы. Компания Oracle, которая пообещала инвестировать 500 миллиардов долларов в создание инфраструктуры ИИ с помощью OpenAI в течение следующих четырех лет, в настоящее время имеет долги на сумму более 111 миллиардов долларов. Это более чем в два раза больше долгов, чем было у компании десять лет назад. В результате, соотношение долга к капиталу (DTE) Oracle сейчас составляет 4,6, что означает, что компания должна в 4,6 раза больше денег, чем у нее есть акционерного капитала (стоимость всех активов, если бы они были проданы и возвращены акционерам).
Изменение бизнес-модели приводит к увеличению риска
Этот новый долг резко контрастирует с ситуацией в технологическом бизнесе десятилетней давности; тогда технологические компании в значительной степени полагались на программное обеспечение, которое, как правило, приносило кругленькую прибыль. Новый толчок в развитии искусственного интеллекта и связанная с ним потребность в физической инфраструктуре в значительной степени поглотили все потенциальные прибыли технологических компаний, работающих на основе искусственного интеллекта, на данный момент. Другими словами, компании, которые делают ставку на ИИ, по большому счету, пока не являются прибыльными. Вместо этого они должны довольно много денег, в то время как их доходы пока не могут покрыть этот дефицит.
Эта долговая стратегия затрагивает не только компании, разрабатывающие ИИ, но и те, которые связаны с ним по касательной. Например, Nikkei сообщает, что Nvidia "преимущественно поставляет [CoreWeave] графические процессоры" Компания CoreWeave предоставляет облачные услуги ИИ, и для ее работы требуется мощный кремний. Для этого компания занимает довольно много денег, и в настоящее время коэффициент DTE составляет 3,8, что подвергает и ее, и Nvidia риску значительных финансовых потерь в случае неудачи компании. Без доходов от CoreWeave бизнес Nvidia заметно пострадает.
Йошинори Шигеми из Fidelity International, как сообщает Nikkei, считает, что такая бизнес-модель может вызвать серьезные проблемы в технологическом секторе. Шигеми сказал:
Компании активно делают предварительные инвестиции, чтобы не остаться позади в результате бума ИИ. Пока финансирование идет без проблем, но если где-то возникнет узкое место, финансово слабые компании могут быть ликвидированы.
Управление компанией за счет заемных средств, как правило, является стратегией с высоким риском и высокой отдачей. Время покажет (и, скорее всего, раньше, чем позже), на чьей стороне окажется эта авантюра в технологической индустрии.
Источник(и)
